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在智能测试版基金中寻找更明智的选择

澳门永利网址官网网站 2018-10-07 07:02:01 澳门永利网投注册网站

芝加哥(路透社) - 自十多年前互联网泡沫破灭以来,华尔街和共同基金行业一直在不遗余力地推出“智能”贝塔基金,也称为“替代”或“战略性测试版”产品基金承诺合理的回报,风险较低,专注于拥有稳定股息的老牌,稳定的公司但追求智能β战略并不像购买具有该名称的基金那样简单,并认为它将胜过传统指数基金总是有在成本,风险和回报方面进行权衡,因此您需要深入挖掘以超越简单化的营销宣传例如,假设您正在寻求替代策略,并且在市场上的150个标准普尔500指数基金中表现不佳

通过指数内股票的受欢迎程度或市场估值来衡量其股票持有量在占主导地位的“上限加权”设计下,典型标准普尔500指数交易所交易基金的最高持股将拥有Apple Inc约占投资组合的3%,紧随其后的是埃克森美孚公司的26%,微软公司的投资组合则略低于2%

投资组合中的其他所有股票在总持股量中所占的比例略低

盖帽权重背后的想法是最多的 - 大众美国股票代表投资组合中最大的部分这是经济学家约翰梅纳德凯恩斯所谓的“选美比赛”,投资者提高了最富有魅力的股票的价格

不利的一面是,这些公司可能价格过高,可能没有与其他廉价股票一样增长的空间智能贝塔基金类别中的另一种选择是等权重股票指数基金,例如古根海姆标准普尔500等值加权ETF,其持有与标准普尔指数相同的股票,仅在相同的比例这个设计在某种程度上偏向于定价过高的问题,因为它对美容选手的影响较小,特别是当它们稍微步履蹒跚时,无论是长期还是短期的表现都是如此等加权策略的效果优于上限加权指数基金古根海姆基金在过去三年,五年和十年中击败标准普尔500指数在过去十年至六月六日的年回报率为97%,在此期间,标准普尔指数超过两个百分点,但年度费用为040%,而SPDR标准普尔500指数ETF为009%一旦你开始忽视股票选美,那么是否更智能beta策略

如果您根据价值,销售,现金流和股息的组合选择最佳股票怎么办

你可能会在这个公司池中找到更多的便宜货他们有强大的基本面,并且随着时间的推移可能会更持续盈利一个领先的“基本加权”投资组合,也属于智能测试保护伞,是PowerShares FTSE RAFI US 1000 ETF在过去的五年中,其标准普尔500指数的表现也比标准普尔500指数高出约2个百分点,截至6月6日的年回报率为20%

管理费用每年的成本为039%.Powerhares基金拥有一些最受欢迎的标准普尔指数股票,如埃克森美孚(Exxon Mobil),雪佛龙公司(Chevron Corp)和AT&T公司只有相对于上限加权指数的比例差别很大RAFI方法更多地关注现金,股息和寻找被低估的公司,所以它不一定会寻找最受欢迎的股票

用于指数跳动回报的后视镜似乎使得平等和基本加权策略看起来很有希望长期,你还必须看在内部支出,看看哪个策略可能有优势,或者一年内买入和卖出的投资组合的百分比,值得在两个基金中进行衡量一般来说,营业额越高,基金的运行成本就越高

总回报率PowerShares基金的优势在于年营业额为13%,而古根海姆基金则为37%

从长期来看,“基本加权的智能beta策略可能会超越同等加权的方法,”Engin指出Kose和Max Moroz与Research Affiliates,一家位于加利福尼亚州纽波特海滩的金融研究公司,主要开发了基本权重的概念,并且支持RAFI指定的指数但仅考虑成本并未结束关于平等和基本加权的争论虽然他们可能比大多数美国表现更好 股票指数基金随着时间的推移,它们不能免受经济衰退的影响2008年和2011年两者的损失都超过标准普尔500指数虽然可能很难预测这些基金在经济不景气或抛售中的表现如何,但值得考虑的是取代你的核心股票,可能是更聪明的策略中最明智的选择(这里表达的观点是作者的观点,路透社的专栏作家)关注我们@ReutersMoney或在这里;由Beth Pinsker和Dan Grebler编辑

作者:却庾何

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